近期，“三个万亿”资金加速投入，为地方经济带来利好。这些资金不仅象征着实质性的“真金白银”注入，还将为地方发展带来更多机遇。

为了更好地了解和把握这些机遇，我们特别策划了一系列主题，对近期发布的政策进行归纳总结，共同探索地方将迎来哪些重磅利好!

本期，让我们先来聊聊“三个万亿”背后的深意。

“三个万亿”跑步入场

国务院增发1万亿元国债、地方发行万亿级特殊再融资债券、国务院被允许提前下达部分新增地方政府债务限额(超万亿)，“三个万亿”跑步入场，宣告了新一轮积极扩张财政周期的启动，也吹响了中国经济发展的冲锋号。

银河证券首席经济学家章俊表示，今年的特殊再融资债券、新增国债以及“提前下达”机制的延长均体现出中央兼顾“防风险”与“稳增长”的政策意图。

第一个万亿

国务院增发1万亿元国债

10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。

此次增发1万亿元国债的主要目的，是落实中央政治局常委会会议的部署，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的项目建设，是补短板、强弱项、惠民生的重要安排。

而增发的1万亿国债全部通过转移支付方式安排给地方使用，全部列为中央财政赤字，还本付息由中央承担，不增加地方偿还负担。

同时，国债转移支付资金全部纳入财政直达资金范围，全部导入直达资金监控系统，优先支持建设需求迫切、投资效果明显的项目，把国债资金用在刀刃上。

第二个万亿

地方发行万亿级特殊再融资债券

继内蒙古打响发行特殊再融资债券的第一枪后，截至10月31日，天津、辽宁、重庆、云南、广西、青海、吉林等26个省份，共计披露超1.2万亿元的特殊再融资债券发行计划。

有机构预计今年发行规模将超1万亿元，最终规模可能在1.5万亿元左右。

从过往看，在特殊再融资债券陆续发行后，地方政府的债务压力将明显缓释，债务期限得以拉长、资金成本将有所下降。对于金融市场而言，城投债的短期兑付将得到明显保障，一些城投债将被提前偿还。

第三个万亿

提前下达部分新增地方政府债务限额

10月24日，全国人大常委会表决通过了十四届全国人大常委会关于授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额的决定，授权国务院在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度部分新增地方政府债务限额。

据《21世纪经济报道》报道，由于2023年地方政府新增债券规模为4.52万亿元(其中，一般债券为7200亿元，专项债券为3.8万亿元)，今年底可以提前下达2024年新增地方债务限额最高可达2.71万亿元。

地方发展迎来强心剂

“三个万亿”资金的注入为地方经济发展提供了强有力的资金支持，不仅可以有效解决地方当前面临的诸多问题，还可以进一步促进项目开工，助力地方经济高质量发展。

“真金白银”有利于地方化债

我国政府正在积极推动金融支持，以防范和化解地方债风险。2023年7月24日，中央政治局会议提出要“制定实施一揽子化债方案”。

目前，特殊再融资债券正在加速落地，多位业内人士表示，特殊再融资债券置换隐债，主要是有效防范化解地方债务风险，同时能够提振市场信心，有利于推动经济运行持续向好。

此外，增发的1万亿国债，东方金诚高级分析师冯琳表示，一方面会改善地方政府整体收支平衡，客观上会缓解地方政府各方面支出压力，另一方面，发行国债意味着中央加杠杆，不会增加地方政府债务负担，也有利于降低财政整体的融资成本，因此无疑也是有利于化债的。

“真金白银”有利于推动项目建设

“三个万亿”，有效解决了地方资金短缺问题，有助于推动地方重点项目的顺利启动和实施。

比如增发1万亿国债，国家发展改革委相关负责人表示，国家发展改革委、财政部将会同有关部门，抓紧将国债资金落实到符合投向、条件成熟、质量较高的项目，加快推动国债项目建设实施，充分发挥国债资金使用效益。

比如提前下达部分新增地方政府债务限额，财政部党组书记、部长表示，今年以来，财政部及早下达专项债券额度，适度扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，指导各地做好专项债券发行使用工作，持续推进重点项目建设，引导带动社会有效投资，促进形成更多实物工作量。

未来，随着这些重点项目的建设实施，地方经济将得到进一步的繁荣发展，形成积极的社会经济效益，促进地方经济稳定增长。

总体而言，“三个万亿”为地方经济增长创造了较好条件，无论是对助力化债还是推动地方项目建设，都是地方经济发展的重磅利好。地方应抓住这一机遇，做好项目和产业规划，推动经济高质量发展。